?? 藝術品信托褪色:遭受質疑_寧波坤鼎股權投資管理有限公司
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   信托
發布人:admin   發布時間: 2012-10-28 瀏覽次數:845
信托創新仍在繼續,但作為過去的一大亮點,藝術品信托正在經歷一個褪色的歷程。
  兩年時間,藝術品信托已從最開始的引人眼球、各家信托公司爭相仿效,到如今變成了避之唯恐不及的地步。眾多信托公司對于藝術品信托的態度越來越審慎。
  風光不再
  8月初,中國拍賣行業協會發布拍賣業統計數據顯示,上半年全國文物藝術品拍賣實現92.4億元的成交額(以在中拍協注冊的機構為統計樣本),較2011年上半年下降了67.4%。
  而從藝術品信托的角度看,根據《投資有道》和利得財富研究院的聯合調查顯示,2012年上半年國內各信托公司總共發行藝術品信托產品17款,比去年同期增加3款,但與去年下半年相比則減少了14款;從發行規模上看,今年上半年達到29.34億元,比去年上半年的25.86億元增加了13.46%,比去年下半年29.15億元亦增加了0.7%;但從發行時間上來看,今年二季度僅發行了4款藝術品信托,較一季度的13款有大規模下滑。
  眾多信托公司態度也已出現分化:方正東亞信托、長安信托等行業后來者剛剛展開藝術品信托的試水,而藝術品信托的先行者國投信托、上海信(微博)托等上半年已經停止了藝術品信托的發行。
  但藝術品領域仍有異軍突起的信托公司:中融信托今年上半年發行藝術品信托產品達8款。不過,今年“融美”系列的幾款產品未能募到足夠的資金規模,不得不調低募集規模下限。如“融美10號”,最初預計發行規模為10億元,最終成立時的實際募集規模下限調整到5000萬元。
  遭受質疑
  雅昌藝術市場監測中心認為,藝術品市場降溫,宏觀上看,是受實體經濟不景氣影響,勢必會影響到藝術品市場的資金量。而從內因上看,一些藝術品信托的“開路人”受到相關部門的調查,藝術品信托領域由此進入謹慎調整階段。
  今年上半年,媒體曝出了雅盈堂系列信托的背后運作者———地產商王耀輝接受調查一事(本報6月6日曾報道)。成立于2010年4月的雅盈堂,在當年6月的保利春拍中就以4.368億元拍下黃庭堅《砥柱銘》,震驚四座。隨后,雅盈堂以《砥柱銘》作為抵押,同吉林信托發行了一款融資型信托產品,募集資金4.5億,這一資本騰挪術很快引起市場關注乃至業內效仿。
  但《砥柱銘》的實際成交金額一直飽受猜測,有說法稱僅為8000萬元,成交價是被人為做高,以方便抵押時獲得更多資金。另有業內人士稱,“一幅《砥柱銘》不僅抵押給了吉林信托,也成為雅盈堂找其他幾家信托公司合作發產品的敲門磚。”資料顯示,截至2011年底,雅盈堂已發行4只信托產品,融資總額高達8.7億元。
  遭受質疑的還有雅盈堂通過藝術品信托融得的資金,是否被王耀輝輾轉挪向房地產領域,恐怕要等到相關調查結束才能得到一個答案。
  作為藝術品信托領域最早的涉足者之一,這足以給整個信托行業敲響警鐘。
  投機盛行
  藝術品信托的風險,其實已經漸為信托界和收藏界所認知。“發行藝術品信托的目的不外乎兩種:一是質押貸款,第二種的確是為了投資和收藏,作資產配置和戰略儲備,”某信托業內人士表示。
  但是從收藏角度來看,藝術品首先涉及到三個層面的風險:第一、甄別真假,這里的專業性最難控制;第二、價值評估,藝術品無統一的評估標準;第三、保管和保險,因為藝術品的價值十分容易滅失。“以上三個層面稍有閃失,傳導過來,藝術品信托都會失去價值。”
  但是在實際操作中,信托公司很難找到風險控制的指標依據,往往拍賣成交價成了評估價值的第一參照。“事實上,拍賣行只是提供拍賣場所和服務的機構,并不可能對拍賣品的真假進行承諾。所以假拍一直都是存在的。”該信托業內人士指出。
  此外,記者統計發現,今年以來發行的藝術品信托產品,在依舊承諾高收益的同時,投資時間出現越來越短的趨勢:17款藝術品信托產品,平均投資年限為1.97年,其中有8款產品投資年限僅為1.25年。
  “藝術品收藏其實是一個長時間的事,最早不少信托都設計成5年的投資期;當前新發產品的年限大多不到兩年,其實反映的是投機愈演愈烈,背離了藝術品通過收藏來增值的初衷。”
  21世紀經濟報道、中國文化報
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